Компании, возрождённые через «феникс»-сделки, чаще банкротятся повторно
Исследование, подготовленное для Guardian, показывает: компании, которые после банкротства вернулись к прежнему руководству через «pre-pack»-процедуры, значительно чаще терпят крах повторно и выплачивают кредиторам существенно меньше.
Компании, которые после банкротства были выкуплены прежним руководством в рамках так называемых «pre-pack»-администраций, гораздо чаще терпят крах повторно и, как правило, возвращают кредиторам заметно меньше средств. К такому выводу пришло исследование, подготовленное по заказу Guardian.
Работа добавляет аргументов в дискуссию о практике, которую в деловых кругах называют «феникс-синдромом» или «феникс-схемами». Речь идёт о ликвидации обанкротившейся компании, после которой её директора основывают новое юридическое лицо и продолжают деятельность уже без долгов. Практика давно вызывает критику из-за возможности переложить издержки неисправности на кредиторов.
Исследование фокусируется именно на «pre-pack»-сделках, при которых имущество и активы проблемной компании продаются ещё до официальной процедуры банкротства, зачастую тем же людям, которые управляли бизнесом до его краха. По данным исследования, компании, возвращённые таким образом, не только чаще обанкротились во второй раз, но и в среднем гораздо хуже удовлетворяли требования кредиторов.
Авторы подчёркивают, что выводы касаются системной проблемы: сама возможность быстро вернуть бизнес под прежним управлением создаёт риск того, что долги остаются непогашенными, а новая структура опять оказывается под угрозой краха.
7
