Инвесторы Anthropic ждут оценку $2 трлн на IPO
Компания уже конфиденциально подала проект S-1, но цену размещения не установила. Последняя подтвержденная оценка Anthropic — $965 млрд после раунда на $65 млрд.
Anthropic может выйти на публичный рынок с оценкой, которая более чем вдвое превышает цену ее последнего частного раунда. Financial Times сообщает, что несколько инвесторов разработчика Claude ожидают оценку от $2 трлн при возможном IPO в октябре.
Это пока не официальный ценовой ориентир самой компании. 1 июня Anthropic сообщила, что конфиденциально подала в Комиссию по ценным бумагам и биржам США проект регистрационного заявления S-1. Количество акций и их цена еще не определены, а само размещение будет зависеть от рыночных условий.
Последняя твердая точка отсчета появилась 28 мая. Anthropic привлекла $65 млрд в раунде Series H при post-money оценке $965 млрд. Именно с этой цифрой следует сравнивать предположения о $2 трлн, а не воспринимать их как уже состоявшуюся переоценку.
Главный аргумент инвесторов — скорость выручки. В мае Anthropic заявила, что ее run-rate revenue превысила $47 млрд. TechCrunch писал, что в конце 2025 года показатель составлял около $9 млрд. Рост за несколько месяцев действительно был очень быстрым.
При этом run rate — не фактическая выручка за завершенный год. Показатель берет недавний темп продаж и пересчитывает его на двенадцать месяцев. Для быстрорастущего бизнеса он дает более свежую картину, но предполагает, что текущая скорость сохранится.
По данным Financial Times, инвесторы Anthropic ожидают $100–120 млрд annualized revenue к концу 2026 года. В публичных заявлениях самой Anthropic такого диапазона как официального прогноза нет. Компания подтверждала лишь уже достигнутый рубеж свыше $47 млрд в мае.
Один из инвесторов построил более агрессивную модель. Он предположил, что при росте примерно на 800% в год рынок может дать Anthropic мультипликатор около 30 к выручке. На базе $100 млрд такая математика дает около $3 трлн. Но это сценарий отдельного акционера, а не целевая оценка компании или андеррайтеров.
Рост имеет и затратную сторону. Anthropic сообщила, что средства Series H пойдут на расширение вычислительных мощностей, продуктов и партнерств, а также на исследования безопасности и интерпретируемости. Компания связывает коммерческую динамику с тем, что Claude все шире используется крупными предприятиями и в повседневной работе.
Для публичного рынка ключевым станет вопрос не только о темпе продаж, но и о цене этого темпа. Frontier AI требует огромных вычислительных ресурсов, поэтому высокий рост выручки должен сопоставляться с расходами на инфраструктуру и дальнейшими капитальными потребностями.
Если Anthropic продолжит IPO и опубликует S-1, инвесторы получат гораздо больше данных о финансовой модели, рисках и структуре сделки. До этого момента $965 млрд остается последней подтвержденной оценкой, $2 трлн — ожиданием части инвесторов, а $3 трлн — наиболее оптимистичным сценарием.
